巴克莱削中银香港目标至34元 维持“增持”评级

巴克莱发表研究报告,指中银香港管理层指,近日市场波动,并不会令其重新订位至区域性银行长远策略有变,认为「一带一路」、人民币国际化及中资企业「走出去」等机遇,于未来几年的增长将非常显著。

该行相信,中银扩展东盟业务及出售南洋商业银行,将可令股东回报率增加,重申其「增持」评级,但降其目标价11%至34元,下调其盈利预测。

巴克莱指,中银上半年业绩胜过市场预期,但较该行预测低约10%,主要由于净息差较去年下半年收窄10点子,但核心营运仍然强劲,管理层维持全年派息比率40至60%。该行下调其今年至2017年三年纯利预测分别7%╱5%╱2%,以反映净利息收入及佣金收入减少。

巴克莱预计中银下半年息差会有改善,管理层维持贷款增长会有双位数,而即使内地减息为人民币资产收益带来压力,但预计中银仍会受惠离岸人民币流性收紧,并预计离岸人民币资产配署会有改善,相关对冲及外汇佣金收入亦会受惠于波动市况。

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