无障碍说明

沪港深基金研究:“港股最低仓位”政策影响几何?

作者:陈治中 光大证券

事件:近期有财经媒体报道称,监管部门正在考虑为近期密集发行的 沪港深类基金提出新的资产配置要求,“或将(为沪港深类基金产品) 设立投资港股的最低比例”。截至目前监管部门并未宣布相关政策, 或评论该报道的真实性。不过,基于现有的公开数据,我们可以先行 分析一下如果监管层最终提出这一要求,将给沪港深类基金以及港股市场带来多大的影响。

沪港深产品“空转”已是少数派;已配置产品港股仓位两级分化。

1、截至4月18日,已有94只沪港深基金产品,其中已成立基金数量为 80 只,尚有 14 只基金处于募集中。总体来看,沪港深基 金数量在今年内继续大幅增加,同时总规模亦呈现出持续上升态势, 目前已达到逾 600 亿元。

2、已披露年报的 41 只基金中仅有7只尚未配置港股。沪港深 产品“空转”已是少数派。

3、已配置港股的基金合计共配置了 178.60 亿港股头寸。剔除 发行 A/C 两类份额的部分,港股占股票总投资的平均比例为 51%。 沪港深产品的港股配置呈现显著的两级分化特征:港股投资占股票 投资之比在 50%以上的产品 13 只,资产占比 59.77%,港股平均占 比 92.09%;而港股投资占股票投资之比在 50%以下产品 17 只,资 产占比 40.23%,港股平均占比 17.59%。由此可见,沪港深产品中 仍存在“主投港股”和“主投 A 股”的鲜明风格分化。

如若增加最低投资限额规定,“补欠账”的短期配置规模不大,但全年增量可观。

如果监管部门要求港股必须达到最低仓位比例(如在总股票仓 位中占比 30%),基于沪港深产品的两级分化情况来看,少部分已发 行的主投 A 股产品需要“补欠账”(仓位低于 30%补至 30%)的规 模大致在 15 亿以上,大概相当于 1 天的沪港深净流入规模(以 17 年以来的日均净流入计算),并不是一个非常大的数字。 但对更多正在发行或意向中的沪港深产品而言,如若监管试行 此规定,可能会推动更多产品,尤其是计划主投 A 股的产品加入港 股仓位。

个股持有多样化 中型市值股票受青睐

从年报披露来看,沪港深基金共持有 11 个 WIND 一级行业(24 个二级行业)的 183 只股票。从持有市值看,WIND 一级行业中金 融、可选消费信息技术板块最受青睐。从个股的持有机构数目来看,热度最高的个股为腾讯控股(0700.HK)、北控水务(0371.HK)和吉利汽车(0175.HK)从关注机构数目最多的TOP27只股票来看,沪港通基金对于中型市值公 司的关注度与日提升,前27只股票中有12只中型市值和15只小型市值个股。

正文已结束,您可以按alt+4进行评论
责任编辑:simonchai

相关搜索

为你推荐

  • 两融余额5个交易日降逾200亿元 杠杆杀是否结束?

    两融余额5个交易日降逾200亿元 杠杆杀是否结束?

    2017-04-26 07:14:29

    4月18日以来两融余额不断下降,从9374.40亿元降至9174.26亿元,5个交易日降幅超200亿元。其中4月21日的融资净偿还额更是达到80.75亿元,刷新1月26日以来新高。值得注意的是,华夏幸福、冀东水泥、金隅股份、首创股份和创业环保的期间融资净买入额均超过1亿元,这6只股票均为雄安概念的龙头股。分析人士指出,两融余额

  • 高盛指标显示:A股当前估值不高 正是买入时机

    高盛指标显示:A股当前估值不高 正是买入时机

    2017-04-26 01:00:33

    对于外资来说,国内市场似乎水很深。因此为了解决这个问题,高盛建立了一个新的指标,并发现A股当前估值不高,正是买入时机。高盛在研报中表示,在港股市场,无法从交易所直接获得外资数据,而投资者在衡量市场风险时考虑的指标通常过多,这之中经常会存在相互冲突及不完整的信息。因而,针对投资者了解港股市场风险偏好的

  • 持股主要为了股市稳定 “国家队”炒股不合适

    持股主要为了股市稳定 “国家队”炒股不合适

    2017-04-26 00:29:00

    原标题:“国家队”炒股不合适曾在2015年股市异常波动时期挺身而出力挽狂澜救市的“国家队”,在上市公司一季报中又有了新的举动,据媒体报道,截至周一,共有579家上市公司披露2017年一季报业绩,其中证金与汇金现身前十大流通股股东的公司达211家。其中,证金、汇金一季度新进、增持19家公司股票。这就是说,“国家队”

  • 茅台年底上600一点不惊讶 30倍估值非常正常

    茅台年底上600一点不惊讶 30倍估值非常正常

    2017-04-26 03:20:00

    深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌4月25日在微博称,对于贵州茅台(600519)股价年底高度,按2018年预估业绩25倍市盈率,年底500元以上,不排除600元以上概率;在没有动荡,没有大的经济危机的前提下,茅台给30倍估值是非常正常的。这还没考虑提价等因素,所以到年底600元收市,一点不惊讶!坦然接受!(注:贵州

  • “严监管”模式下 A股“不死鸟”将大幅减少

    “严监管”模式下 A股“不死鸟”将大幅减少

    2017-04-26 04:42:00

    原标题:“严监管”模式下A股“不死鸟”将大幅减少■安宁本周是上市公司2016年年报披露最后一周,对于ST类公司而言,又要几家欢喜几家愁了。据同花顺iFind数据统计显示,截至4月24日,目前在沪深两市60多家ST类公司中,有24家可能暂停上市,占比约为四成。在这些可能将暂停上市的ST类公司中有几家会面临退市的命运,目前还

  • 金融监管风暴再升级 这次中央要求加大惩处力度

    金融监管风暴再升级 这次中央要求加大惩处力度

    2017-04-26 07:22:00

    去杠杆一轮加速过后,防控金融风险监管风暴将再升级。  中共中央政治局25日召开会议强调,要高度重视防控金融风险,加强监管协调,加强金融服务实体经济,加大惩处违规违法行为工作力度。  从要求“抑制资产泡沫”到提出“在保持流动性合理充裕的同时,注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险”,再到强调“加强监管

  • 信用风险+金融去杠杆 “还债”的时候到了

    信用风险+金融去杠杆 “还债”的时候到了

    2017-04-26 07:12:17

    25日,债市利率产品普现反弹,但信用产品仍偏弱势,信用利差主动走阔。分析人士指出,当前信用环境整体在改善,但分化也在加剧,近期负面事件表明部分资质较差的企业偿债前景还在恶化;与此同时,金融监管在加码,作为最近一轮债市加杠杆的主要载体,中低等级信用债将承受最大压力。超跌之后必有反弹,这一点毋庸置疑,但

股市视点

更多
正在直播: 用手机看

    腾讯理财超市

    更多

    领先CTA收益稳健

    同类产品年涨 27%

    主打私募  预约

    买黄金基金避险

    今年以来收益 13%

    9月策略  购买

    储蓄罐活期

    7日年化收益 2.97%

    收益超余额宝  购买

    Tencent AI Lab