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信达国际:长飞光纤短线目标价27.0元 11.6%潜在升幅

因素:

i) 集团2018年上半年业绩理想,期内收入及纯利分别按年升21.2%/47.2%,两者均占市全年预测约45-46%,毛利率按年升150点子至28.2%,略高于市场全年平均27.8%水平;商务部于7月表示,对原产于日本、美国的进口光纤预制棒,继续征收反倾销税,实施期限5年,将令国内光棒供应持续紧缺,进一步推动光纤光缆价格上涨;

ii) 由于集团上半年毛利率略高于市场预期,于光纤预制棒价格下半年仍平稳向上下,料将触发上调今、明两年毛利率预测;市传内地三大电信商加快5G布局,明年将进行大规模预商用测试,另传内地计划下月将正式发布5G频谱资源的最终许可方案,随着方案有望落实,内地电信商可加快或进一步增加光纤光缆采购,相关于内地的龙头地位,料可获得订单。

iii) 现价相当于2019年9.4倍预测市盈率,与集团上市至今平均估值相若,同时亦较国际同业,和内地上市同业亨通光电(沪600487)及中天科技(沪600522)等平均14.4倍估值折让35%,随着集团将回归A股,其估值可望获提升,利好股价;

iv) 股价于保历加通道底部现支持,同时14日RSI已由低位回升,MACD信号线现「牛差」买入信号;股价于成交增加下,初步重越20天线及保历加信道中轴,若能企稳其上,续利股价反弹。

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责任编辑:fannyllwang
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