转自微信公众号 波音大飞机(NO1STORYMAN)

前天,我写五粮液,看空五粮液。

理由?

账上明明有数百亿毫无收益的现金,那么搞增发的意义是什么?这种增发,有明显利益输送嫌疑。而且搞进来一堆保险资管、公募基金、私募大鳄,对五粮液的白酒生意有个鸡毛正面作用!

现在股价45,增发股价才不到22,这TMD的。你可以说,这个方案可是一年前的哦,那时候谁知道股价未来会如何。你傻,人家玩的是不败游戏,涨就执行方案,跌破就放弃方案。他100%不赔钱,你根本不懂定增的真正含义和期权价值。

再说多了,就意思不大了。

今天,竟然有读者和我较劲,说苹果提交给美国证券交易委员会的文件显示,公司准备在5月24日发行一批欧元债券。这批债券的融资规模为25亿欧元,债券将分为两类,其中一类债券在2025年到期,利率为0.875%;另一类债券在2029年到期,利率为1.375%。

这位读者很不屑的问我:苹果公司有数千亿现金在手,人家还发债呢,我们五粮液凭什么不能定增呢???

要么你视力不行,要么你知识不行。我只能这么说。

查查资料,苹果最近一次发行债券获得了70亿美元的资金,债券到期日期在2020年至2027年不等。

上次发债用来干什么?公司一直在利用发行债券的方式来支持其资本回报计划,包括数十亿美元的股票回购和股息。

说白了,苹果是在用便宜的债,回购公司股票。回购,就是向股东送钱。因为流通在外的股票越来越少。

股票少了,而公司价值在涨,那么股票当然会更涨。

在3月份发布最新季度财报时,库克宣布将回报计划延长一年,并且增加500亿美元的额度。也就是说,苹果在2019年3月之前向股东提供3000亿美元的回报。

送3000亿市值。

从理论上来说,苹果可以利用其巨额的现金储备来支付资本回报计划,现在它持有的现金总量超过2568亿美元,但是大多数现金都滞留在海外。如果没有税收减免或其他减税优惠,苹果不会将这些现金带回国内。

懂了吧,苹果不是不想用现金,而是觉得用海外美元不值得!这些现金有税收优惠!何必搬运到美国国内呢?

那么,就发债吧,反正苹果债券的利率,和美国国债,是一模一样的。这就是人家的信誉。

这TM能和五粮液比吗?五粮液的现金能用来回购股票回报股东吗?五粮液需要现金储备吗?

就酱。想好再说话。谢谢。

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