莫开伟:估值结构趋于合理 A股即将飞跃?

A股市场估值结构趋于合理这一积极变化,表明中国资本市场即将发生一次“质”的飞跃,这种“飞跃”可让中国资本市场逐渐立于世界资本市场之林,对提高中国资本市场在国际资本市场的影响力及未来有可能让MSCI吸引更多A股上市企业加盟创造有利条件。

腾讯“证券研究院”特约 莫开伟 中国地方金融研究院研究员

近日,据证监会披露,由于把防控金融风险放到更加重要的位置,采取了一系列有力措施消除风险隐患,实现了资本市场平稳运行。从去年3月份至年底,上证综指、深证成指累计分别上涨15.46%和11.87%,股指振幅逐季收窄。今年前7个月,市场平稳态势进一步巩固,并出现了一些积极变化。

这些变化主要表面在四方面:一是主要股指稳中有涨。今年前7个月,上证综指、深证成指、中小板指分别上涨5.46%、3.22%和9%。大盘蓝筹指数表现良好,上证50、沪深300指数分别上涨15.36%和12.92%,涨幅高于同期道琼斯工业(10.77%)、标普500(10.34%)、英国富时100(3.21%)、德国DAX(5.55%)、日经225(4.24%)等境外主要蓝筹指数。二是市场波幅明显收窄。前7个月,上证综指在3000点至3300点之间窄幅波动,区间振幅8.98%,明显小于去年同期,处于较低水平。140个交易日中,上证综指涨跌幅均小于2%,其中超过1%的交易日仅8个。同期,深证成指在9700点至10700点之间运行,波动也较小。三是市场估值结构趋于合理。主板市场静态市盈率由去年底的19.8倍小幅上升为今年7月底的20.2倍。中小企业板市盈率由60倍下降至44倍。创业板市盈率由80倍下降至50倍,降幅达37.4%。大盘蓝筹股与中小股票的估值结构更加优化。截至7月底,上证50、沪深300指数市盈率分别为12倍和15倍,均低于同期道琼斯工业指数21倍、标普500指数24倍、英国富时100指数29倍、德国DAX指数19倍、日经225指数18倍等境外主要蓝筹指数的估值水平。四是市场运行内在稳定性增强。今年2月17日股指期货交易限制适度放松以来,股市异常波动期间为稳定市场所采取的临时性政策措施已全部退出。前7个月,沪深两市日均成交金额为4423亿元,日均新增A股账户数20万左右,日均新增投资者近7万人,交易结算资金余额维持在1.3万亿元左右。这些数据都表明股市稳定运行的基础在夯实。

可见,A股市场估值结构趋于合理,既是我国宏观经济稳中向好、供给侧结构性改革取得明显成效的真实反映,也向海外广大投资者释放了更真实、更可靠的资本市场投资信号:一方面,中国A股市场在监管当局强监管高压态势下,各种违规违法行为得到查处和遏制,资本市场朝着更加健康、理性方向发展,等于向广大海内外投资者昭示,A股市场各种陷阱已被填埋,各种“地雷”已被扫清,现在和未来都将以安全面貌迎接投资者,投资者可放心进入A股市场投资。另一方面,A股市场估值结构趋于合理,表明A股市场水分和泡沫基本被挤掉,将以接近实际的真实价值将所有A股投资信息呈现给海内外广大投资者,可让所有投资者以平和、价值投资理念来加入中国A股市场投资,助推中国A股价值投资理念的最终形成。再一方面,A股市场估值结构趋于合理这一积极变化,表明中国资本市场即将发生一次“质”的飞跃,这种“飞跃”可让中国资本市场逐渐立于世界资本市场之林,对提高中国资本市场在国际资本市场的影响力及未来有可能让MSCI吸引更多A股上市企业加盟创造有利条件,到时可让更多海内外投资分享中国及世界经济发展的红利。

免责声明:本文内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议,投资者据此操作,风险自担。一切有关本文涉及上市公司的准确信息,请以交易所公告为准。股市有风险,入市需谨慎。

版权声明:本文系腾讯证券独家稿件,未经授权,不得转载,否则将追究法律责任。
莫开伟
财经评论人

专栏文章

联系我们

入驻申请:hayleycai@tencent.com (邮件)

caihang89(微信)

微信扫码 订阅专属投资管家

往期回顾