国金策略:放宽金融业市场准入对A股影响几何

资本市场的对外开放,外资金融机构在资产配置中的话语权有所提高,“价值投资”理念将进一步强化,绩优股、高分红个股、A股相对于H股、美股等稀缺板块将受到外资亲睐,形成资本市场长期、稳定、健康发展的良好氛围。

国金策略 李立峰/樊继拓/魏雪/艾熊峰/丁潇等

事件:外交部网站11月9日显示,外交部表示,中方按照自己扩大开放的时间表和路线图,将大幅度放宽金融业,包括银行业、证券基金业和保险业的市场准入。今年7月,全国金融工作会议强调,扩大金融业对外开放是我国对外开放的重要方面。继年初出台吸引外资“20条”后,今年8月,国务院日前又印发《关于促进外资增长若干措施的通知》,也提出要持续推进银行业、证券业、保险业对外开放,明确对外开放时间表、路线图。

主要观点:

1、对于全球第二大经济主体,金融大国,对外开放是大势所趋。在特朗普访华期间,我国主动的宣布“将大幅度放宽金融业市场准入”,表明了我国当前已经由“从商品输出的时代到资本输入的时代变迁”,同时也符合我国经济结构转型(更加倾向于服务业,包括于金融服务业)的需要;

2、持股比例的放开确实是一大步,表明我国经济发展到这个阶段,已具备了“进一步放宽金融业市场准入”的环境:这体现在:相关金融配套、法律法规,金融基础设施已基本具备,国内金融机构日益壮大,已有不少机构已与外资金融企业开展了业务合作,已具备了适应全球化竞争的能力;

3、对于证券:期待更多合资券商加入;银行:降低外资准入门槛;保险业,进一步放宽外资限制比例;早在2012年10月,证监会曾修订《外资参股证券公司设立规则》和《证券公司设立子公司试行规定》,将外资在合资券商中的持股比例上限从33.3%提高到49%;合资券商可申请的业务范围也有所扩大,申请条件由持续经营5年缩短到2年。上述规定,一直沿用至今。目前,证券公司与资产管理公司的外资持股比例仍不能超过49%;

4、对A股市场影响,主要体现在三个方面:①可以预期的是,2018年仍将推进“引进来,走出去”总体思路。2018年将有资管行业的国际巨头逐步的进入内地的资本市场,外汇管制将有进一步的放松。国内可供投资者选择的金融产品更加的丰富,让投资人能真正的全球配置资产,分散投资;②可以预期的是,“进一步提高外资在A股市场中的持股比例”,是证监会明确提出的要求。证监会将辅之以配套措施,建立更加成熟的资本市场,提高蓝筹绩优股的分红比例;③资本市场的对外开放,外资金融机构在资产配置中的话语权有所提高,“价值投资”理念将进一步强化,绩优股、高分红个股、A股相对于H股、美股等稀缺板块将受到外资亲睐,形成资本市场长期、稳定、健康发展的良好氛围。

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