朱邦凌 :贾跃亭撕毁合约是因为一份对赌协议?

据10月7日恒大健康发布的公告,贾跃亭半年耗尽恒大当年8亿美元,又向恒大提出再提前支付7亿美元,未达目的后提出仲裁,要求剥夺恒大融资同意权以及解除所有合作协议。

财经专栏作家、腾讯“证券研究院”特约作者 朱邦凌

据10月7日恒大健康发布的公告,贾跃亭半年耗尽恒大当年8亿美元,又向恒大提出再提前支付7亿美元,未达目的后提出仲裁,要求剥夺恒大融资同意权以及解除所有合作协议。

10月8日,法拉第未来公司官方微博发表维护公司正当权益的声明。声明中提到恒大多次违约,恒大未能向FF支付任何资金反倒想获得对FF中国和FF所有IP的控制权和所有权,恒大在这一期间也阻止FF接受任何来自其他来源的直接融资。

贾跃亭与首富许家印的合作还不到半年,怎么友谊的小船说翻就翻?贾跃亭的脸说变就变?这起事件的前传是这样的:6月25日下午,恒大健康产业集团发布正式公告:以67.46亿港元收购Season Smart Limited(香港时颖公司)的100%股份,间接获得了Smart King Ltd.的45%股权,成为第一大股东。这笔67.46亿港元是恒大健康从中国恒大集团贷款而来,中国恒大向恒大健康提供总额为67.46亿港元的贷款,期限3年,年利率为7.6%。

这一次拯救贾跃亭的是许家印,而在2017年1月份孙宏斌入股乐视网。对于乐视网的入股,当年的孙宏斌说,“从股票投资上来说,35块的价格当然贵,但从产业投资的角度来看,150个亿的门槛真不高。” “我们没有看错,也没有做错。”孙宏斌说,“尽调时的账都能对得上,我们进入后,采取的隔离上市、非上市体系等措施也都很及时。”从孙宏斌到许家印,为什么每次拉贾跃亭一把的都是房地产大佬?对此,有网友调侃,贾跃亭的锅,只有房地产大佬才能背得动。

对于恒大与FF来说,这笔钱是FF的救命钱,也是恒大的战略延伸线,双赢。对于恒大而言,除了地产这一基因外,“多元化”也是它向外界展示的标签,备受质疑,对此,许家印常把“房地产是夕阳产业,总会萎缩”挂在嘴边。

眼下的新能源汽车行业像一场豪赌,不知道什么时候就会被清理出去,可不管是已经入局的还是想来分一杯羹的玩家都死死地盯着一块剌嗓子的肉。传统车企自不必说,像北汽、比亚迪、广汽等在新能源汽车领域均有所建树,除此之外,跨界玩家也不少,混迹互联网圈、地产圈、金融圈甚至家电圈的企业都开始进军新能源汽车。

贾跃亭翻脸,这也许是现代版的《农夫与蛇》正式上演。曾把贾跃亭从破产边缘救回来的恒大,却被反咬了一口。我们先来看一下贾跃亭提出的两点要求,其一是剥夺时颖作为股东享有的有关融资的同意权,其二是解除所有协议,剥夺时颖在相关协议下的权利。这两项要求匪夷所思,前者等于贾跃亭可以随便贱卖合资公司股份、摊薄稀释恒大股份;后者无异于撕毁协议、踢恒大出局。

恒大是贾跃亭的“救命恩人”,贾跃亭却对恒大“忘恩负义”,不排除是贾跃亭在难以如期兑现量产承诺、可能失去控制权的背景下走的一步险棋。8月29日,贾跃亭宣布FF91第一辆预量产车下线。媒体获悉,预量产车距离投入量产之间还存在多项流程,FF91很难在年底前实现量产。若无法量产,按照贾与恒大的对赌协议,前者将失去FF公司的控制权。

“预量产车”距离量产还有不少的流程要走。根据一般的生产流程,预量产车需要逐一经过工艺验证和工程签发、预试生产、试生产,最后正式投产。对于传统车企而言,这个过程需要15-18个月。第一批FF 91将在美国汉福德工厂生产,预计明年第一季度量产,同步在美国、中国两个市场销售。

关键在于,恒大与贾跃亭签订了对赌协议。FF公司采用AB股模式,贾跃亭作为创始人兼CEO享有“1股10票”的权力,目前贾跃亭拥有33%的股权,恒大拥有12%的投票权。但在FF原股东违约的情况下,投票权将出现反转,贾跃亭的特别投票权将回转到恒大手中。而约定内容之一,即FF91在2018年年底前实现量产。

如今,贾跃亭先下手为强,以要求恒大提前支付7亿美元为由,欲撕毁合约,未达目的后提出仲裁,要求剥夺恒大融资同意权以及解除所有合作协议。这怎么看都像是贾跃亭想逼迫恒大出局。而真正的原因,可能是FF91在2018年年底前无法实现量产。友谊的小船说翻就翻,估计都是被对赌协议逼的。

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